Option Idiots

 

【彭博】-- 那斯達克市場周四的暴跌，給了投資者一個有關期權市場槓桿的血淋淋的教訓。

基準指數的下跌就已足夠殘酷，那斯達克100指數跌幅都到了6%，合市值蒸發了約7300億美元。而個股期貨合約的下跌就更為顯著了，有些在幾個小時內就跌光了價值。最近幾周，看跌期權和看漲期權的成交量一直在爆炸式成長--尤其是看漲期權，其中很多都是散戶的小單。

儘管在市場暴跌時期權很容易發生重大虧損，而且也有很多選准了時機的看跌期權的例子，但這次下跌對多頭來說尤其恐怖。蘋果公司股價下跌8%至121美元，而將於次日到期、執行價125美元的相應看漲期權暴跌了89%。特斯拉股價下跌9%至407美元，而押注該股將於周五（期權到期日）前達到500美元的看漲期權下跌了90%。還有隨著Zoom Video Communications Inc.股價觸及381美元，執行價420美元的相應看漲期權實際上就變得一文不值。

選錯了時機的期權交易危險巨大。新手交易員對這些問題的了解程度，是華爾街的一個爭論點，當小散戶們8月份不停在推特上顯擺自己的盈利證據時，資深交易員只是帶著懷疑的態度旁觀。不管小的日內投資者們之前是否預見到了風險，他們在周四之後對風險都有了更好的領悟。

「許多新手投資者可能是第一次吃虧，」Oppenheimer機構股票衍生產品負責人Alon Rosin說。「他們什麼時候會栽個大跟頭？就是今天了。」

期權市場中散戶投資者的活動不斷增多。距離到期時間還剩不到兩周的個股期權的成交量現在占期權交易量的69%，與7月末的峰值75%（可追溯到2013年的高盛數據裡的紀錄水平）相去不遠。BTIG LLC稱 ，合約的短期性，是散戶投資者的一個明顯特征。

「散戶投資者一直是短期看漲期權--1周期、1月期期權--的大買家，」BTIG首席股票和衍生品策略師Julian Emanuel在彭博電視台說。「2000年的時候沒有這種現象，因為那時沒有1周期期權，但是這種熱情是2000年的一個重要組成部分。」

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好明顯 , 作者係一名唔太懂期權操作既人 !!!

Yam