呢條友話 :
被告於庭外埋怨本案 [ 多次 ] 提訊，致他工作受影響，他又感謝有傳媒片段證其清白，並斥「如果咁都告得入，就無法無天。」
我話 : 你都識講浪費左自己很多時間 , 咁做乜你之前又去做該件無意義既事呢 ?
香港 , 現在有好多人都做緊好多無意義 , 但之後煩到自己既野
Yam
2019年11月30日星期六
2019年11月29日星期五
2019年11月28日星期四
朝中有人好辦事
http://yamgroup2013.blogspot.com/2019/11/267.html
攪來攪去 , 咪又係同我預測一樣 .........Morgan 被你炒左果條針都幾有利用價值 ....抵
睇呢要俾多 d 好處佢啦 ....人地有蛇餅糉 , 我也有福街券 + 百達空
Yam
2019年11月27日星期三
必勝 ?
投資是一個取捨的問題，面對著不同種類的投資計劃會帶來不同的概率與賠率思考判斷，有人愛冒險也有人愛保守。作為一個理性的投資者，其實最終只是一個資源分配的問題，不一定要偏執二擇其一，也可以魚與熊掌兩者兼得，不論你是做高賠率的風險創投基金VC也好，或是高確定性的政府債券也好，都希望有一個系統性和富有邏輯的機制決定倉位大小，今次筆者為大家分享一個撮合概率和賠率的投資倉位分配公式：凱利公式。
巴菲特也用的投資方程式
凱利公式的歷史源於1956年一位在美國Bell Lab實驗室工作的研究員 JohnKelly 發表的一份關於信息傳遞理論的報告結果，內容涉及如何在一個特定的賭局上，運用概率和賠率製定倉位的大小將投資回報變得最大化。結果最後被一位麻省理工數學家 Ed Thorp 在拉斯維加斯賭桌上運用而賺大錢，之後更轉型做對沖基金，20多年的投資生涯平均回報率達20%以上，據聞著名投資家畢菲特和債王 Bill Gross 亦有參考這個方程式。
凱利公式的結果其實很簡單，要做到長期回報率最大化：倉位大小(%) =Edge(優勢)/Odd(賠率)
優勢 = 期望值(涉及到概率與賠率的計算)
賠率 = 贏錢時候資金增長百分比有多少
用兩個簡單的例子來說明，比如說你看好一隻股票現價是$100:
機會1:高賠率，低概率
你認為上升空間是50%，下跌空間是30%，上升概率是60%，下跌概率是40%。
Edge(優勢) = 期望值 = (50% x 60%) + (-30% x 40%) = 18%
Odd(賠率) = 50%
凱利倉位大小(%) = 18%/50% = 36%
又有另一個例子，
機會2:低賠率，高概率
上升空間是 20%，下跌空間是 10%，上升概率是 80%，下跌概率是 20%。
Edge(優勢) = 期望值 = (20% x 80%) + (-10% x 20%) = 14%
Odd(賠率) = 20%
凱利倉位大小(%) = 14% / 20% = 70%
假設投資者想用$10,000投資單一股票，例子1，凱利公式建議你買$3600；而例子2，公式建議你買$7000。除非概率是100%，你的理想倉位永遠低於100%。另外，如果這個投資的Edge(優勢)是負數，結果會是一個負數，也即是要求你放棄這個投資或者做空。
相對價值更為重要
從兩者比較可以看出，不論是高概率或高賠率的投資計劃，我們都可以有一個比較系統性的思維去決定倉位的大小。筆者認為使用公式者不要過份執著個別數字的絕對性，數字的相對價值更為重要；假設你選好十隻股票，從每一隻股票的凱利倉位百分比，可以判決下注時的相對比重來確定那些投資是核心和非核心。所有公式和模型都有它的限制和假設，賠率與概率也是一個非常客觀的判決，就好像現金流折現法模型公式上的輸入一樣，這也是為什麼投資永遠是一門藝術，概率理論幾百年前也只是一門哲學而已。
概率更新 倉位變化
不過，基於人性行為的重覆性，即使投資是一場理性與不理性的人的全面博弈，大部分時間投資回報最終都是以理性主導回歸公平均值，所以歷史數據也有很大的參考價值，賠率可以參考過往最高，最低和平均PE，PB，EV/EBITDA等值，專家的目標價，股票被收購時的收購價與未收購時的交易價等等；至於概率，可以基於歷史數據例如收入和盈利波動率，股價波動率，衍生工具引伸波動率，公司合併收購通過和失敗的歷史數據等等來判斷。研究員對公司的調查和市場研究，加上現代大數據分析，例如網上爬蟲銷售數字分析，人造衛星圖拍下來的停車場汽車數目分析，都可以用來更新概率而令到倉位分配更加有彈性和不斷演化。
愚人結語
作為價值投資者，最大目標當然是尋找到高賠率高概率的機會，但這些機會少之又少，能夠把握到當然是慶幸。但就大部分情況而言，如果以凱利公式這種有邏輯性的方式合適地下注，即使是一隻低賠率高概率的股票，整體回報不一定會輸給一隻高賠率低概率的股票，更重要的是我們可以理性地避開很多低賠率低概率的投資機會，即使是犯錯也只不過是個小錯。
有別於一場特定的賭局，投資永遠是跟時間做朋友，如果因為投資者受不了短期波動而和時間做不上朋友，那就應該著重尋找高概率的投資，盡量減低自己失誤的情況，避免因過大回撤而把長線投資計劃中途而廢。
參考一些成功的投資大師如巴菲特，發現他們都是專注尋找賠率一般但確定性高的投資計劃來安心重注。相反，很多賭性過盛的對沖基金經理，大多取向於尋找高賠率但低概率黑天鵝事件例如房地產爆破，港元脫鉤等題材作重倉，希望一時好運而一鳴驚人，之後利用傳媒過份宣傳大吸資金，最終很多都是受不了短期波動而出師未捷身先死，即使僥倖成功後也不能把投資回報持續做好而令投資者蒙受損失。
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請記著 , 所有既必勝公式 , 未必唔得 , 係你唔得嗟 , 可能人地得架
凡事必有條件性 , 攪清條件自己做唔做到 ~ 呢個先係必勝原則
Yam
2019年11月26日星期二
兒童不宜
近日離場後 , 大部份時間花在早到之 [ 聖誕禮物 ] 身上
等了近十個月 , Connie brown 既新書剛剛到了 , 斤兩十足 , 全書 1060 頁 , 比以前之黃頁分類還多了 200%
書面用上一位委內瑞拉既插圖大師 Rafael Araujo 之作品 ~ Monarch - Slanted Helix , 其實係有關 Fib / Sacred geometry 既演繹 , 有興趣既朋友可以搵佢網頁睇睇 , 都有好多其他作品
我花了幾個晚上 , 消化了大綱 , 閱讀到今天 [ 哽 ] 了百多頁 .....有待跟進其他頁數
由於簽了保密協議 , 不便透露書內太多內容及插圖 , 但可以話俾你聽 , 大部份人亦關心既 , 有如下幾樣 :
1) 成本書唔會有一個輕鬆既 chapter 話俾你聽乜野係江恩技巧
2) 書內頁數 , 有大半以上是文字 , 有 d 仲係古老英文 , 你要預左唔少得過 100 小時 ( 細心閱讀 ) 去消化
3) 有關江恩點用天星 , 篇幅不如想像中多
4) 有關女飛機師交給 Connie Brown 傳說中係 Gann 既旅行箱 , 裡面冇野同做 trade 有關
5) 如果之前無深厚江恩底子既 , 可能會失望而回 , 如果有底子既 , 仍然失望 , 因為有 d 野你都知 ! 多左既只係 .......認同感
當然 , 如果你係一個追尋對江恩技巧去到發燒地部既人 , 我絕對讚成你收藏該書 , 但如果你只想找到做 trade 既方法 .....其實又不必去到咁 deep ..............
呢本書應該係我死前閱讀最後一本有關 Gann 既書了 , 其他人寫既都不值一提 , Connie ...就如佢書中所寫 , 花了筆生時間去追尋佢想要既野 , 亦已找到 ......
For me , 也許 it's only a recognition 認同感吧
因為 , 之前我都無想過我會去到咁.....deep
Yam
2019年11月25日星期一
Dow status quo up to 25 Nov 2019
Dow Quarterly chart
DONT SELL ! Not until u see a reversal signal / pattern
Yam
2019年11月23日星期六
If ............
如果真係捱到上去 , 變雙頂先回的話 ...........
相信呢個係死得最多人既 Model ...........
https://yamgroup2013.blogspot.com/2016/02/wave-count-up-to-12-feb-2016.html
Yam ( ~ ~ )
2019年11月22日星期五
法律強人
【星島日報報道】終審法院前常任法官列顯倫，對於高等法院裁定政府引用《緊急法》訂立《禁蒙面法》違憲，感到出奇，質疑裁決有錯，為何存在已久的條例會突然被判違憲。
他指出，任何地方都要有特權條例，給予行政機關去處理社會危急局勢，情況往往是不可預計，因此一定要有很廣闊權力以應對不同情況，形容裁決是「剝了老虎的牙」。
列顯倫認為，人大法工委的聲明強硬，但相信在一般情況下法庭有權裁定法例違憲，用意在提醒港人，人大常委會擁有對《基本法》有最終的解釋權，認為意思上可能被誤會。他相信，中央政府對港政策沒有、也不會輕易改變。
列顯倫認為，成立獨立調查委員會不能解決現時情況，質疑示威不斷持續，委員會如何界定職權及研究範圍。他表明，特赦示威者不公平，在法治社會不可能有部分人能被豁免法律責任。他舉例如果他明日駕車衝紅燈，都因犯法要上法庭，反問放火不用受審是否公平。
相比現在既狗判不知所謂 , 列先生真值得敬佩 , 當法律界之強人
Yam
2019年11月21日星期四
有趣的大媽
唔好誤會 , 我無想過影響選票 , .....呢個係乜遊戲我好清楚 , 同在市場做 trade 一樣 , 你要錯好多次先懂得點先岩 !
不過香港人好多時都 ........咎由自取 ......悲慘賽果都係自己做成 .....98 , 2000 , 2008 金融風暴 , 炒樓爆樓 , 炒股爆股 ......何解 ?
次次只懂跟風跟到盡 , 唔識收
今次之 [ 黑禍 ] 則由一群所謂祟高理想 ( 講 ) 既 [ 和你非 ] 助長而成 , 後果深遠 , 禍延三代 , 不過佢地既出心話係為下一代著想既 ....... [ 咎由自取 ] 又重複了
香港 , 從來只是漁港 ......[ 和你是非 ] 以為自己進化左 , 走去攪理想 , 原來只係 PTSD 錯覺 , 近來市面事情令我想起 [ 賣魚勝 ] 一小角色 , 有乜依郁就攞把刀去解決事情
[ 泛塵 ] 去左邊我唔知 , 就連 [ 民恨 ] 都躲埋左 , 係咪因為開鎗了呢 ?
我建議你地如果真係要投票既話 , 起碼搵個有公開承認同暴力割席既人啦 , 起碼令香港和平 d , 再者就係搵 d 真正為市民做實事既人啦 , 爭取 [ 祟高既理想 ] 我地普通市民用唔著架 !
Yam
2019年11月20日星期三
BlackLIST
【星島日報報道】警方連續3日圍堵理工大學，前晚大批示威者欲兵分兩路營救被困理大的示威者，各區亦與警方爆發激烈衝突，共60人被控暴動罪，今於九龍城裁判法院提堂。
被告依次為：裝修工林樂進（28歲）、浸大三年級生林迪倫（20歲）、嶺大二年級生劉思琪（19歲）、城大三年級生羅凱欣（19歲）、港大一年級生李諾琳（17歲）、澳洲大學二年級生梁嘉淇（24歲）、地盤工梁健朗（24歲）、兼職售貨員吳穎貽（24歲）、浸大一年級生伍潤民（20歲）、售貨員龐志佳（34歲）、設計師潘曉東（22歲）、尼泊爾籍地盤工Pun Dhan Bahadur（34歲）、侍應譚啟沖（24歲）、木匠謝承峯（23歲）、售貨員王志聰（23歲）、兼職侍應王俊元（22歲）、兼職售貨員黃浩軒（23歲）、浸大四年級生黃文澤（23歲）、售貨員王子豪（27歲）、科大生黃梓泓（18歲）、大學研究員歐育婷（23歲）、學生陳卓賢（18歲）、學生陳亮希（16歲）、物業管理員陳亮儒（24歲）、的士司機陳思朗（31歲）、侍應陳偉納（35歲）、學生鄭偉樂（18歲）、學生張綽元（19歲）、學生張凱𦲀（19歲）、攝影師朱兆輝（28歲）、學生馮興榆（21歲）、學生洪主龍（21歲）、商人黎鈞堯（25歲）、學生賴帥彰（20歲）、學生劉沛彥（21歲）、建築工人梁俊傑（22歲）、學生梁家樂（18歲）、學生梁剛瑋（21歲）、學生梁遨然（20歲）、建築工梁栢熙（25歲）、地盤管工歐陽浩明（25歲）、攝影師翟栢龍（28歲）、學生湛沛林（19歲）、髮型師陳思進（18歲）、廚師陳子謙（24歲）、文員陳彥宏（17歲）、無業漢鄭太君（25歲）、音樂教師莊正（28歲）、學生周嘉慧（19歲）、學生周諾澄（19歲）、設計師朱國智（27歲）、侍應朱盛軒（25歲）、髮型師柱文曉（17歲）、音樂教師簡澧然（24歲）、學生高天佑（18歲）、物業經理郭曉泰（31歲）、酒吧店員黎子欣（22歲），以及學生林鳳芝。共六十人同被控於本月18日在油麻地彌敦道近窩打老道交界參與暴動。
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全部年齡都好 plastic ....係 on ...plastic , 超過 30 既應該係變態犯 , 入去結識下小天使搏大霧 ......前面個警員咁似 [ 愛回家 ] 龍力王既 ?
計埋早排網上張 39000 個示威人仕名單 , 呢幾日又有過千理工犯入 list ....呢班人全被監視 , 不可以入內地外交級嫖妓 , 不可以去澳門賭錢娛樂
前途盡毀 , 2046 後更可怕 .....你地明既
我勸呢班人不如努力搵夠錢 , 2046 前...學 [ 和你飛 ] 網台主持人 [ 萧后 ] 咁走佬去台灣罷 , 除左呢個方案 , 仲有一個 .....2046 前整家吸氣自了
政治....果然係毒品 , 上癮或唔上癮都係死路一條
白色恐怖原來係自己攞呢既 ....自作業
e....點解近排收音機電台節目既 DJ , 無叫人努力加油示威既 ?
Yam
離場觀望
https://yamgroup2013.blogspot.com/2019/11/267.html
本月月會參加者應該做左起碼三轉 trade ......而家市況應收窄至月尾 ...在之前講過之 267 - 268 結算 ....了無新意 ....267-268 只是美豬行既 plan , 中豬既 ....我唔知
而跟據恆指歷史統計 , 11 月是升市機率高一點
在 thin volume 下 , 任何細微消息足以令市場波動千點以上 , 但基於月頭做夠了 , 唔搏
Yam
VERY STRONG
唔駛我演繹啦 , 成個 Gann Emblem 出左呢 , 無論係 Geo / Helio 都非常強勢 ，掌管刑法者 .......見冥 / 羅侯 , 入形入格
大家慢慢玩 ........hhahhahha .....非常時期 , 用非凡人物
讚 !!!!!
Yam ～～
2019年11月19日星期二
Nikkei Important Timing
Nikkei monthly chart
From the chart , we know that Nikkei is having a very important timing next year 2020
Prepare well for that Giant Reversal
Yam
2019年11月18日星期一
意義何在 ?
你不如實際 d 話俾我聽 , 可以 [ 懞面 ] 對我及一般市民有乜得益把啦 , 你個黨咁多年來做過乜對市民有 [ 實際益處 ] 架 ? 你所謂爭取到既 , 全部都係巴比塔 , 對我地無實際關係架
而你 , 六十幾歲人 , 攪社運動攪到仲要在街邊一角 , 偷偷地搵個箱趁人示威呃人籌款 , 俾人當眾指出 .......唉........過多幾年攞綜援而家好入紙啦廢柴 , 歷史上無人攪社運攪到風山水起架 , 唔好俾一種可以倚靠社運生存既假象俾年青人啦
最實際既懞面用途 , 可能就係去打懞面人 , 打刧銀行 , 唔俾人認出 , 岩你啦搵唔到食就 ,
作為衰議員 , 天天唔係為市民服務 , 而係為市民爭取一些我地無實際用途 , 而又無益既野
你知唔 L 知自已做緊乜 L 野呀
其實唔駛行禁懞面法仲好 , 跟本唔駛核實身份就可以開槍 .....爽快
Yam
100 years ago ~ 誰是狗校長
Who should be regarded as the Fxxking schoolmaster
如果歷史真係重複 , 攪咁多野既結果就係 [ 共產主義 ] 萌生 .....太好笑了 , 而學生就係被拉去坐監 ......
Oh !!! I like history repeat
2019年11月17日星期日
2019年11月16日星期六
同一天空下 ~ 兩碼子分別
https://hk.tv.yahoo.com/techcrunch/techcrunch-shenzhen-2019-day-1-020126532.html
在這個分享會裡 , 我見到的是年青人的陽光 , 冒進 , 對未來之希望 , 以至無窮既毅力 , 反觀在香港見到既年青人則是 ..........一片黑衣
究竟出了什麼問題 , 教協及各大教育機構 , 可以講我知嗎 ?
你可以大大聲話唔係你既責任 , 不過....你個個月出糧架 , 你地既仔女去左邊道讀書呢請問 ?
政府 ? 已經俾足錢俾夠資源你地啦 , 係你地交唔到貨嗟 !
Yam
2019年11月15日星期五
[ 里巴 ] 的歷史任務
在香港風雨飄搖的日子 , 為何 [ 里巴 ] 要蔥蔥趕在 11 月中上市 ?
要維持市場秩序 , 只要揸住兩隻巨毛霸 ~ 騰扇同亞李 , 加上幾件中資銀行 , 幾隻中油股 , 已幾乎佔盡先機 .......加上里巴已在美交所上市 , 你要沽冧佢 , 即係要再沽埋美里巴 ....
中國金融精英界 , 其實已有很多好勁既國際級 [ 參謀 ] , 對沖晒各方風險 , 不需替佢擔心 ....香港而家既 , 只是小事 ....
不過又會有好多網台 [ 和你是非 ] KOL 話上市只是 cap 香港人錢架啦 ......由得班死蠢講罷 , 人改變不了事情 , 是事情改變了人 , 燒傷人話係特技低溫火魔術都講得出既人 , 唔走佬去台灣有乜銀用呢 !
總之一句 .....Buy China ............
Have a nice Weekend !
Yam
中環閒言閒語 ~ 扇不扇...由你
https://www.youtube.com/watch?v=h8PLrkEXWnc
Blue Horseshoe Loves Anacott Steel
我只會做淡美國 ......but not HK .....理由月會講左
Yam
加碼買入第二套 Call parity
http://yamgroup2013.blogspot.com/2019/11/call-parity.html
繼第一套 [ 達標 ] 後 , 今再買入第二套 Call parity .....暫睇 270 - 272 或更上....已向月會朋友解釋過做法 , 自己計數吧
唔好 over trade ......
Yam
2019年11月14日星期四
薪高糧準的所謂革命學生
https://www.asiatimes.com/2019/11/article/us-ngos-local-tycoon-funding-hk-protests-report/
校長閉門會議一家親後 180 度變臉 , 睇呢....好滿意個結果啦
Big Shot ? big loss indeed
【星島日報報道】連續多日都有網民號召中環「和你lunch」，有上班族趁午飯時間到街堵塞中環，防暴警連日到場施放催淚彈驅趕，並拘捕多人，其中一被告羅焯勇為屯門社區網絡景興候選人。今有21男7女被指於前日（12日）在畢打街近德輔道中非法集結，包括社工、教師、學生、放射師、工程師、ViuTV演員、迪士尼演員等。除兩人外，其餘26人均被多控一項違反《禁蒙面法》，另有4人各被控管有危險藥物、管有攻擊性武器、未能出示身分證明文件等罪，案件今在西九龍裁判法院提堂。
28名被告依次為葉嘉朗（舞台燈光工人，22歲）、葉迪舜（私人教師，26歲）、吳智杰（ViuTV演員，25歲）、黃樂文（會計文員，35歲）、歐榮峰（無業，23歲）、楊耀（攝影師，24歲）、陳家裕（廚師，26歲）、吳栢明（學生，20歲）、傅之林（無業，25歲）、羅翔駿（從事屋宇建設工程，24歲）、陳維聰（酒樓工人，25歲）、陳敦涵（餐飲接待，22歲）、羅焯勇（社工，22歲）、鄭學洺（健身教練，22歲）、李晁鋒（社工，24歲）、潘琬瑩（迪士尼演員，23歲）、楊麗嬅（學生，17歲）、吳雅芝（見習樓宇工程師，23歲）、黃穎恩（瑜珈教練，26歲）、陳憲（教師，23歲）、蔡綺洛（售貨員，23歲）、林梅嘩美容師，23歲）、黎栢言（學生，17歲）、陳灝良（放射師，24歲），梁升彥（教師，24歲）、韓寶生（無業，29歲）、袁晧軒（學生，24歲）、葉栢亨（其他職業，29歲）。
28名被告被控參與非法集結，他們涉於2019年11月12日在中環畢打街近德輔道中一帶，連同其他身份不詳人士參與非法集結。除了一對男女陳憲及葉栢亨外，其餘26人均被控身處非法集結時使用蒙面物品，大部分人均被指戴上口罩。陳維聰被指管有大麻捲煙、蔡綺洛涉管有一個黑色錘仔、韓寶生涉管有一罐黑色噴漆，而葉栢亨則被指未能出示身分證明文件予警員18094。
屯門景興候選人，除了羅焯勇外，還有獨立的劉幸兒，及工聯會的陳有海。
法庭記者：陳楚琨
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一班年幼無知俾一些社會上有影響力既 [ 大曱 ] 誤導去沽空期指做淡 , 身體力行参予埋暴動 , 以為自己係神可以影響市場 , 大賺一筆過下半世
未贏先輸 ........惹埋官非 , 有排攪
如果個世界咁易 , 就無人跳樓啦死蠢
證鑑應該介入查下佢地有否持淡倉 , 幾時開始 ....就可以告埋串謀 [ 造市 ] , 搵到主腦
Yam
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